北交所TMT板块是挖掘早期高成长“隐形冠军”的理想平台。建议沿 AI算力、机器人、半导体国产化三大主线，重点关注研发投入高、卡位细分赛道龙头、且已实现规模盈利的企业。我们将北交所TMT企业根据北交所开源行业分类（2025）划分为通信、技术服务、电子、半导体制造四大行业，现阶段北交所在TMT制造一级行业内共有标的51家。我们重点关注企业的专精特新属性、高成长性以及稀缺性：51家企业有专精特新“小巨人”企业20家，占比达到39%，从总市值来看，截至2025年8月3日，企业的总市值达30亿元以上的企业共21家，占比达到41%。从研发投入占比来看，北交所51家TMT公司2024年研发费用率超10%的企业共18家。细分领域来看，截至2025年8月4日，年内平均涨幅（含新股首日）排名第一的为电子行业，平均涨幅为45.56%。其次为技术服务行业43.44%、通信行业39.43%、半导体制造业35.55%。从盈利性来看，2024年归母净利润排名前三的企业为奥迪威、星图测控、国子软件，分别为8765.53万元、8497.44万元、6145.48万元。

　　目前北交所已有一些TMT公司涉足机器人领域，主要集中在系统集成、传感器等方面：包括威贸电子、奥迪威、科达自控、国子软件等。并行科技：主要产品包括超算云、智算云、超算行业云、设计仿真云、运维服务、软件产品六类产品服务。2025H1实现营业收入45,767.28万元，实现归母净利润507.86万元，同比增长20.05%。2025年5月并行科技与阿里云在北京正式签署框架合作协议，双方将围绕国产算力中心共建、公共云算力生态打造、大模型行业应用落地三大方向展开深度合作。曙光数创：以浸没相变液冷的高效冷却技术为核心竞争力，可使芯片超频运行，芯片性能约可提升10-30%，相当于单位算力的拥有成本可降低10-25%。国子软件：2024全年国子软件实现营收2.68亿元，同比增长12.08%，归母净利润6145.48万元，同比增长10.04%。2025年8月公司发布公告，拟收购规格智能，有利于公司迈入工业机器人、智能装备领域，并进一步优化公司战略布局，提升公司核心竞争力。

　　截至2025年8月3日，北交所现阶段上市后备军企业TMT行业的总数量为29家。我们选择杰理科技、蘅东光、千岸科技等规模较大、业务稀缺性强、盈利质量较好的企业重点关注。杰理科技：专注于系统级芯片（SoC）的集成电路设计企业，主要面向蓝牙音视频、智能穿戴、智能物联终端等领域。2024年实现营业收入31.20亿元，同比+6.47%，实现归母净利润7.91亿元，同比+27.03%。蘅东光：公司聚焦于光通信领域无源光器件产品的研发、制造与销售，主要业务板块包括无源光纤布线、无源内连光器件及相关配套业务三大板块。2024年实现营业收入13.15亿元，同比+114.40%，实现归母净利润1.48亿元，同比+128.71%。

　　2024年公司在物联网终端设备方面继续稳扎稳打。深度结合用户的实际使用情况，理解和解决用户在管理过程中的痛点难点问题，对测控终端进行了优化，提升了产品的在弱WiFi信号下的稳定性。针对用户在空调能耗管理需求，对产品进行了扩展，从原来的单一产品发展为系列产品，很好的兼容和适配了目前单位内的多种类多品牌空调管理需求，提高了产品的整体性，降低了产品施工难度。在感知终端系统产品方面，针对部分客户无法使用无线网络问题，针对性的对产品进行了升级，使产品同时具有了有线和无线的接入能力。在产品的安装美观度方面，公司专门设计了吸顶式安装支架，提升了产品安装后的美观度。在空间人体探测方面，进行了专项的产品的设计和研发工作。同步研发了多款产品，以适应不同场景下的用户需求和安装需求。

　　在数据资产管理方面，公司自2010年启动数据资产管理数字化的理论研究、软件开发与技术服务，组织编写出版《电子文件管理理论与实务》一书，开发了电子文件管理系统、数据湖管理平台、数据资产管理平台等数据资产管理软件，并在长期服务高校、中职学校、中小学、幼儿园等和财政、公检法、医疗卫生、科研等各级各类行政事业单位的实物资产、无形资产、数据资产、数字档案、财务管理业务过程中，积累了丰富的数据资产生产、采集、治理、加工、入账、使用、共享和安全等工作经验，对于数据资产的存储、归档、安全保护、有效利用、资产运营具有深刻理解，积累了丰富的人才资源和技术储备，具有数据资产管理领域的先发优势、人才资源优势、业务理解优势、技术经验优势。公司将持续充分发挥优势，积极参与行政事业单位数据资产业务领域的数据治理、管理体系以及数字化平台的建设，支撑客户单位推进数据要素资源化、资产化，助力数字政府、数字经济和数字中国建设。

　　2025年4月，智谱官宣开源32B/9B系列GLM模型，涵盖基座、推理、沉思模型，均遵循MIT许可协议。相对于基础模型，GLM-Z1系列推理模型具备更为强大的数理推理能力、指令遵循能力和综合工具调用能力。并行科技MaaS平台全面接入智谱GLM-Z1系列推理模型，为客户提供更高效、更智能、更低成本的智能解决方案。并行科技与智谱等头部大模型企业建立深度战略协同，以前沿模型研发能力与高性能计算服务生态为双引擎，持续突破AI+行业的创新边界。通过融合智谱在多模态推理与轻量化部署领域的技术优势，以及并行科技在算力调度与场景化落地的实践经验，双方共同打造多领域标杆解决方案，加速AI技术的普惠化进程，为智能制造、金融科技、智慧城市等领域的数字化升级提供核心驱动力。

　　2024年公司实现营收5.06亿元，同比下降22.15%，主要原因为公司浸没液冷产品主要应用于先进计算数据中心，随着“东数西算”和国家级先进计算数据中心集中建设周期逐步结束，新一轮建设从规划到落地需要一定的时间周期，公司对应的浸没相变液冷项目尚未完工确认收入，导致2024年浸没液冷产品收入同比下降74.27%。公司毛利率略有下降，2024年销售毛利率为30.10%。2020年至2023年，公司毛利率分别为39.08%、40.67%、39.98%、31.37%。2025H1公司实现营业收入1.40亿元，同比+43.23%，其中浸没液冷产品收入同比+212.82%，冷板液冷产品收入同比+42.36%，归母净利润-4077.23万元。毛利率/净利率分别为19.49%/-29.10%。

　　公司致力于构建无源光器件的先进制造能力，通过自主研发“亚微米数字化运动控制技术平台”，实现了无源光器件产品传统手工作业生产模式难以达到的亚微米级别精度。公司在自主研发“亚微米数字化运动控制技术平台”的过程中，充分运用先进制造及数字化技术，在十余年来积累的成熟制造工艺经验基础上，通过自主研发智能化设备及数字化平台的方式，实现了在生产制造过程中高精度光器件产品的高可靠性与高一致性。基于该技术平台，公司可以实现常规无源光器件的自动化生产以提高产品质量及生产效率。此外，公司还构建了硅光无源内连光器件、CPO无源内连光器件等新产品亚微米精度的先进制造能力，解决了光器件产品传统手工作业的生产制造模式所带来的产品精度有限、质量不稳定、生产效率低下等问题，具备了高精度、高集成度、高速率无源光器件产品的先进制造能力，满足了当前AI算力需求高速增长趋势下对无源光器件产品的更高要求